鋼鐵地質管行業利潤承壓

11月份以來，由于受到政策性利好強預期的不斷推動，“萬億國債”及專項債額度提前下放的加持，部分區域趕工需求的集中釋放和成本支撐明顯增強等因素的共同影響，國內注漿管市場呈現了明顯的震蕩上漲行情，但由于前期虧損壓力和產量平控政策的影響，鋼廠的產能釋放意愿有所減弱。從高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現高位波動下降的態勢。2023年11月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.9％，較10月份下降1.0個百分點；全國201家生產企業鐵水日均產量為225.9萬噸，較上月同期減少2.5萬噸。

從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，由于受到政策性利好和制造用鋼穩定釋放的共同影響，大中型鋼鐵生產企業的產能小幅下降。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2023年11月上中旬，重點鋼企生鐵日均產量185.9萬噸，環比下降2.6%，同比上升2.6%；重點鋼企鋼花管日均產量197.0萬噸，環比下降4.4%，同比下降1.2%。

受到政策預期增強、平控政策擾動、需求先急后緩、成本支撐韌性等因素的共同影響，國內鋼鐵生產企業產能釋放意愿仍將維持減弱態勢，因此預計11月份國內鋼鐵產量將會維持下降態勢。11月份全國聲測管日產將維持在250萬噸左右的水平。12月份隨著冬季深入、需求萎縮，粗鋼日產環比或繼續呈現低位。

今年鋼鐵行業的供給確實強于需求。據國家統計局公布的數據，前三季度，我國管棚鋼管產量為7.95億噸，同比增長1.7%；生鐵產量為6.75億噸，同比增長2.8%；鋼材產量為10.29億噸，同比增長6.1%。前三季度，折合粗鋼表觀消費量為7.31億噸，同比下降1.5%。

前三季度鋼鐵行業利潤下滑的原因主要集中在鋼材價格下行、原料成本高企和需求表現不及預期。

此外，高企的原材料成本對行業利潤的下滑起到了較強的影響作用。以鐵礦石主流產品PB粉主流市場價格為例，截至9月度鐵礦石價格為937元/噸，同比上漲24.93%，較年初的840元/噸上漲97元/噸，漲幅達到11.55%。

在需求方面，雖然下半年地產政策頻出，但房屋開工等地產前端數據相較去年均處于負增長階段，地質管市場需求釋放不如預期。畢紅兵認為，由于房地產市場對鋼材的消費占比接近60%，該市場的持續低迷直接影響到了鋼材需求。