注漿管鋼材庫存加速上升

當前全球經濟復蘇動能分化，發達經濟體政策調整、地緣政治沖突等不確定性上升，國內進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難挑戰。2024年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，始終保持貨幣政策的穩健性，增強宏觀政策取向一致性，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。開年以來全國各地積極謀篇布局，努力提振經濟，加力促進項目開工和施工進度，同時由于節前“天量”貨幣信貸的加持以及節后超預期的“降息”，注漿管市場對于經濟的強預期充滿期待。

雜、貨幣信貸支撐預期、節后鋼花管需求仍在恢復、貨幣政策提振市場信心”的格局。供給端：節后鋼廠產能釋放維持一定韌性，聲測管供給端呈現小幅波動態勢。需求端：由于終端需求進入“停滯”以及節后大范圍雨雪天氣影響，市場成交依舊清淡，下游需求仍處于恢復之中。成本端：由于鐵礦石價格有所下跌，廢鋼價格穩中下跌，焦炭價格明顯下跌，使得生產成本支撐力度明顯走弱。國內鋼材市場將在市場預期向上、多空頻繁博弈、供給維持韌性、需求仍處恢復、成本明顯走弱的影響下呈現弱勢之中的探漲行情。

但管棚鋼管市場情緒并不是特別樂觀。目前廣州及附近公共倉庫管材庫存量在50萬噸以上，較去年同期減少約38%，這主要是因為南北建材差價小、利潤薄，限制了北材南下造成的。雖然庫存壓力不大，但地質管市場看空情緒仍占多半，這主要是因為浙系大戶有空盤面，拋現貨的舉動。

從目前來看，整體庫存累積速度較快，而需求又還未全面啟動，管線管市場信心略顯不足。但歷年來2月份需求都不好，需求回暖需等到3月份以后，同時鋼廠開工率和粗鋼產量回升速度也低于去年同期水平，呈現供需兩弱的狀態。

后期需要重點關注產量和需求釋放情況，以及“兩會”期間是否有更為重磅的刺激政策出臺，這些變量將對后期鋼市走勢形成明顯影響