注漿管市場信心恢復

鋼鐵市場供給格局逐步發生變化。在2022年2月份，工信部、國家發改委、生態環境部聯合發布《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》，指出嚴禁新增鋼鐵產能，限制鋼鐵產量增長。2023年12月7日，國務院發布《空氣質量持續改善行動計劃》，再次強調嚴禁新增鋼鐵產能，推行鋼鐵、焦化、燒結一體化布局，大幅減少獨立焦化、燒結、球團和熱軋企業及工序，淘汰落后煤炭洗選產能；有序引導高爐—轉爐長流程煉鋼轉型為電爐短流程煉鋼，對鋼鐵工業產業結構提出了更高層面的規劃。

伴隨多項政策的發布，嚴禁新增鋼鐵產能，短時間內可以減少工業產品在國內供需壓力，為產業結構調整爭取了時間。從長遠發展來看，鋼鐵產業綠色化發展的路徑要求，給產業鏈整合調整帶來轉機，鋼鐵供給結構趨于完善，行業集中度提升，競爭格局優化。鋼鐵行業兼并重組步伐持續推進，鋼鐵上市公司資產價值有所提升，“減量、綠色、低碳、提質、高效”將成為鋼鐵行業未來發展的主旋律。

2023年，盡管地產領域拖累鋼鐵需求，但在鐵路與能源工程等基建建設、廠房建設及制造業機械設備等需求的共同支撐下，內需整體保持穩定，疊加出口放量，鋼鐵需求超預期。未來，隨著房企融資環境改善、注漿管市場信心恢復，鐵路和能源建設需求持續支撐用鋼需求增長，制造業回暖，主動去庫存將逐步向主動補庫存階段過渡。在穩增長政策推進下，疊加新興領域用鋼的增長，鋼鐵需求有望長期維持穩定。

制造業仍持續發展，用鋼占比將逐年提升，其中高壁壘、高附加值的高端鋼材產品將最為受益。

2023年，鋼花管價在宏觀政策強預期和經濟現實弱復蘇之間反復搖擺，整體仍然走弱。在原料支撐疊加供需改善下，鋼價上行利潤或見底迎來修復。短期來看，原料端對鋼價形成支撐， 聲測管供需格局已趨于寬松，未來將持續壓制鐵水產量，限制原料需求。鐵礦石方面，庫存處于低位疊加美聯儲結束加息美元指數下行，價格有支撐；雙焦方面，焦煤庫存低位疊加供需緊平衡，價格有空間。原料端價格中樞下移，行業盈利延續結構性。在原料端供應充足，鋼鐵需求下滑的預期下，原料供需格局呈寬松態勢，價格中樞預計下移。

本周聊城區域環保限產導致無縫管廠普遍在原基礎上減產50%以上，預計影響無管棚鋼管日均產量0.7萬噸左右，部分規格不全導致管廠出貨不暢。不過臨近春節，市場交投氛圍并不活躍，限產一定程度上緩和了當前供強需弱的局面，在此期間鋼管價格將更有韌性，預計下周無縫管市場價格繼續窄幅震蕩運行。