管桁架檢修來襲 能否拉動鋼市回暖

三月份國內無注漿管價格先揚后抑，漲幅大于跌幅。按照往年規律，三月份是“金三”，也就是鋼材的需求旺季，市場需求表現較二月份好轉，但未達到預期。月初兩會臨近，2月份部分制造業以及機械行業數據公布，市場情緒逐漸好轉，期貨走高。三月上旬方坯價格漲至4030元，管坯價格也因此漲至年后新高，管廠在成本推動下，價格也不斷上漲。隨后美國硅谷銀行暴雷，金融市場對于美聯儲加息放緩預期增強，期貨盤面大幅拉漲，鋼坯價格繼續上調至4070元，鋼廠高位日定價管坯價格最高沖至4350元。今年現貨需求釋放緩慢，快速的拉漲導致下游對于價格認可度下降，從而謹慎采購。中下旬國內央行降息，美聯儲加息并未超預期，多空消息出盡后，市場方向回歸現實面。鋼廠管坯周接單持續三周均弱，聲測管管廠也因市場謹慎補庫而連續三周累庫。但考慮到利潤以及價格調整對于成交刺激性不大，管坯以及無縫管出廠價格下行幅度不大，同時當前無論是鋼廠還是管廠，其廠內原料庫存價格較高，供應端價格挺價意愿較強。下游加工行業陸續開工后，管棚鋼管市場整體需求小幅回升，截至3月29日貿易商成交較上月同期上升10%-15%，另外央行降息對國外利空因素有一定的緩存作用，且市場心態謹慎樂觀，成本以及需求弱支撐下，三月份無縫管價格下跌空間有限。

進入四月份后，地質管市場供需矛盾不斷加大，處于供大于求的狀態，導致鋼價出現回落。近期，市場傳來鋼廠減產消息，能否降低產量拉動鋼市回暖？

4月份國內十大重點城市管線管平均價格最高累計下跌了218元/噸，跌幅達到了5.14%。期貨跌幅更為明顯，4月份最高累計下跌275點，跌幅達到了6.61%。

從前期公布的數據來看，鋼廠產量增長十分明顯。據中鋼協最新發布的4月上旬數據顯示，粗鋼日均產量再次上升，目前已經達到了232.2萬噸，環比增長2.71%；據估算，4月上旬旬全國日產粗鋼量接近300萬噸，創下了近10個月內的新高水平。

而需求端萎縮較為明顯。從國家統計局和財新發布的3月份制造業采購經理指數（PMI）來看，都處于下降的態勢，反映出制造業回暖壓力仍然較大。且財新PMI中顯示，制造業新訂單指數下滑，這將直接影響后期需求。

基建方面，受南方降雨等氣候因素影響，導致施工進度放緩。在一季度力拼“開門紅”后，進入4月份新開項目明顯減少，目前基建主要依靠存量項目帶動，因此后續鋼材需求大幅提升的空間相對有限。

目前房地產對于鋼市的拖累依然較強。從國家統計局數據來看，房地產銷售、資金、新開工、竣工均出現了一定的好轉，但整體數值依然處于較低的水平，對于鋼材的需求依然偏低。并且由于房地產竣工的增加，導致庫存消化壓力加大，對于后期房地產銷售將形成壓力，不利于房地產投資增速的回暖。可見，目前管桁架市場供需矛盾較大。