管線管市場信心受挫 需求預期下降

三月份國內聲測管價格先揚后抑，漲幅大于跌幅。按照往年規律，三月份是“金三”，也就是鋼材的需求旺季，市場需求表現較二月份好轉，但未達到預期。月初兩會臨近，2月份部分制造業以及機械行業數據公布，注漿管市場情緒逐漸好轉，期貨走高。三月上旬方坯價格漲至4030元，管坯價格也因此漲至年后新高，管廠在成本推動下，價格也不斷上漲。隨后美國硅谷銀行暴雷，金融市場對于美聯儲加息放緩預期增強，期貨盤面大幅拉漲，鋼坯價格繼續上調至4070元，鋼廠高位日定價管坯價格最高沖至4350元。今年鋼花管現貨需求釋放緩慢，快速的拉漲導致下游對于價格認可度下降，從而謹慎采購。中下旬國內央行降息，美聯儲加息并未超預期，多空消息出盡后，市場方向回歸現實面。鋼廠管坯周接單持續三周均弱，管廠也因市場謹慎補庫而連續三周累庫。但考慮到利潤以及價格調整對于成交刺激性不大，管坯以及無縫管出廠價格下行幅度不大，同時當前無論是鋼廠還是管廠，其廠內原料庫存價格較高，供應端價格挺價意愿較強。下游加工行業陸續開工后，市場整體需求小幅回升，截至3月29日貿易商成交較上月同期上升10%-15%，另外央行降息對國外利空因素有一定的緩存作用，且市場心態謹慎樂觀，成本以及需求弱支撐下，三月份無縫管價格下跌空間有限。

3日國內無縫管市場價格下行。上游鋼廠：新天鋼管坯出廠價下調90元報至3960元，東方周末兩天累積下調60元報至4410元，主流管坯市場價格大幅下跌，跌幅50-70元。國內主流管廠出廠報價持穩，截至23日國內十大主導城市中等連軋無縫管市場均價5362元，較上個交易日跌38元。周五夜盤收盤跌破市場預期，礦石主力超跌近6%，現貨市場焦炭四輪提降100元，鋼坯價格三天內累跌130-140元，管坯價格也大幅下跌，市場略顯恐慌，無縫管市場整體交投氛圍冷清，不過個別貿易商反饋下游仍有少部分五一前補庫行為。市場整體情緒比較悲觀，不過無縫管廠及市場倒掛現象普遍，成本多當前管線管市場仍有小幅支撐作用，預計短期無縫管價格窄幅震蕩下行。

近期，西南、西北、山西等多個地區的鋼廠陸續傳出減產消息，減產范圍有不斷擴大的趨勢。但市場卻不為所動，究其原因還是與本輪鋼廠減產以自發性為主，這導致具體減產情況和幅度無法驗證。

而3月份地質管日均產量達到了308.8萬噸，創下歷年同期新高水平。并且從市場反饋來看，目前短流程電爐開工率下降較為明顯，而高爐開工率則仍保持較高水平。全國主要鋼鐵企業高爐開工率為79.9%，較前一周僅下降了0.1個百分點，下降幅度較小。可見，本輪鋼廠減產行為，暫時還未對產量形成明顯影響，需繼續觀察后期減產情況。

此外，近期原燃料價格走跌，造成煉鋼成本下降，對鋼價的支撐力度減弱。目前焦炭第三輪提降已經全面落地，并且由于焦企仍有一定的利潤，不排除焦炭價格有進一步下調的可能。同時，對于鐵礦石的監管越來越嚴格，短短四天時間，鐵礦石現貨價格累計下跌了75元/噸，跌幅達到了8.38%。廢鋼價格較年內最高點，下跌180元/噸，跌幅達到了6.23%。可見，原燃料價格下降幅度非常明顯。