鋼材管線管市場為何突然“變臉

3月下旬在多空消息出盡后，市場回歸現實面，需求未達到市場預期而持續走弱，鋼管盈利情況也表現不佳。注漿管利潤監測顯示，截至3月23日，臨沂地區無縫管廠熱軋管生產成本4335元，周均虧損37元，生產利潤轉負，且有加大虧損的可能，另外管廠三月底到貨管坯價位基本處于4200-4250元左右，成本高企對無縫管價格有一定的支撐，但是由于即期管坯價格回落，導致成本支撐減弱。

四月份隨著西北、東北、西南等地區項目的推進，市場需求仍是一個上升的過程，但是在增速可能較緩。不過東南亞、中東地區等地區對于鋼花管需求呈現增量，外需也在逐步恢復中。同時國家加速穩樓市政策和資金的落地，中長期來看無縫管內外需求客觀，市場操作雖謹慎，但是對于后市預期并不悲觀。

總而言之，4月份聲測管市場仍然面臨供大于需的局面，在成本以及需求的博弈之下，預計四月份國內無縫管市場窄幅震蕩運行。

2月份部分制造業以及機械行業數據公布，市場情緒逐漸好轉，期貨走高。三月上旬方坯價格漲至4030元，管坯價格也因此漲至年后新高，管廠在成本推動下，價格也不斷上漲。隨后美國硅谷銀行暴雷，金融市場對于美聯儲加息放緩預期增強，期貨盤面大幅拉漲，鋼坯價格繼續上調至4070元，鋼廠高位日定價管坯價格最高沖至4350元。今年現貨需求釋放緩慢，快速的拉漲導致下游對于價格認可度下降，從而謹慎采購。中下旬國內央行降息，美聯儲加息并未超預期，多空消息出盡后，管棚鋼管市場方向回歸現實面。鋼廠管坯周接單持續三周均弱，管廠也因市場謹慎補庫而連續三周累庫。但考慮到利潤以及價格調整對于成交刺激性不大，管坯以及無縫管出廠價格下行幅度不大，同時當前無論是鋼廠還是管廠，其廠內原料庫存價格較高，供應端價格挺價意愿較強。下游加工行業陸續開工后，市場整體需求小幅回升，截至3月29日貿易商成交較上月同期上升10%-15%，另外央行降息對國外利空因素有一定的緩存作用，且市場心態謹慎樂觀，成本以及需求弱支撐下，三月份無縫管價格下跌空間有限。

3月份鋼材市場整體呈現由供需雙恢復格局向供需雙弱格局的逐步過渡，3月中旬起供需整體現減速跡象，3月下旬則呈現供需雙弱格局，鋼價也隨之呈現先揚后抑的倒“V”型走勢，上半月走強，下半月回落。

實際上，本來欣欣向榮的鋼材市場，市場價格繼續下跌；后半周隨著美聯儲加息落地，鋼材管線管市場本應回歸基本面，結果周四表需數據不及市場預期，且建材成交量連續四天徘徊在15萬噸下方，打擊了多頭信心。

“從交易角度看，地質管價格下跌為前期期現資源提供了難得的解套機會，市場流通資源增多，導致鋼材價格加速下跌。但周五市場有企穩跡象，建材日成交接近20萬噸，低價成交有所放量，側面印證了剛需依然旺盛。”中信建投期貨黑色研究員楚新莉說。

“此前我們認為需求旺季的運行邏輯會有所不同，因為旺季通常是預期的驗證期，對需求進一步發力的期待值通常會有所提高，因此這期間往往容易產生需求恢復不及預期的行情，而且往年也都存在3、4月份產生上半年高點的歷史規律，3月份鋼價沖高回落的表現符合預期。”海通期貨黑色系研究員邱怡宏說。